Un nouveau groupe de luxe américain pour rivaliser avec LVMH et Kering

Tapestry, propriétaire américain de marques lifestyle dont Coach et Kate Spade, a annoncé jeudi son intention d'acquérir la société mère de Michael Kors, Capri, pour 8,5 milliards de dollars, créant ainsi un nouveau géant mondial de la mode capable de concurrencer les puissances européennes.

La société unifiée comprendra également Stuart Weitzman de Tapestry et Jimmy Choo de Capri - deux marques de chaussures de premier plan - ainsi que Versace, un nom incontournable pour les stars hollywoodiennes cherchant à faire sensation sur les tapis rouges.

Cela donnera à Tapestry un portefeuille haut de gamme avec plusieurs marques axées sur les chaussures et les sacs à main, ainsi qu'une offre de vêtements renforcée avec Versace et Kors, également un favori des célébrités.

La fusion "crée une nouvelle maison de luxe mondiale puissante", a déclaré Joanne Crevoiserat, directrice générale de Tapestry.

Le rachat, entièrement en numéraire, vise à stimuler les ventes en combinant les flux de données clients, en élargissant la portée géographique et en réalisant environ 200 millions de dollars d'économies annuelles dans les trois ans suivant la conclusion de la transaction, indique un communiqué de presse commun.

Les dirigeants ont souligné l'excellente activité de vente directe au consommateur de Tapestry comme un domaine de croissance potentielle pour Capri, qui réalise plus de ventes en Europe que Tapestry, qui est plus forte en Asie.

Les deux groupes s'appuient sur les Amériques pour la majorité de leurs ventes, selon une présentation de Tapestry.

"Nous pouvons apprendre beaucoup de la façon dont ils (Capri) ont construit leurs marques en Europe", a déclaré Crevoiserat lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.

"Il s'agit de prendre des marques emblématiques dotées d'un véritable héritage, de design et de savoir-faire et de les combiner avec notre plateforme moderne d'engagement des consommateurs", a déclaré Crevoiserat.

"Cela générera plus d'innovation, plus de connectivité et plus de pertinence."

Zachary Warring, analyste chez CFRA Research, a décrit les marques de Capri comme " peut-être un demi-échelon de plus " sur l'échelle du luxe par rapport à Tapestry, avec un profil de clientèle légèrement plus riche.

La prime de 59 pour cent payée sur les actions de Capri constitue un "prix solide", mais Warring a prévenu qu'il pourrait s'écouler "au moins trois à cinq ans avant de commencer à constater de réels gains" chez Tapestry, dont les actions ont fortement chuté.

Warring a déclaré que Tapestry pourrait à terme céder l'une des marques non essentielles pour accélérer le remboursement de la dette. L'accord devrait être conclu en 2024.

Neil Saunders, directeur général du cabinet de conseil GlobalData, a déclaré que l'opération vise à permettre à Tapestry de bénéficier d'une stratégie similaire à celle employée par des géants européens comme LVMH, basée sur "un patchwork de marques attirant différents segments, plutôt que de rendre les marques individuelles omniprésentes". "

Même si " il y a beaucoup de logique derrière cet accord ", Saunders a qualifié le prix de Capri de " élevé " et a décrit l'état de la marque Michael Kors comme un " gâchis " en déclin.

"Certes, Tapestry a beaucoup d'expérience dans la relance des marques problématiques suite au redressement de Coach, devenu omniprésent et souillé par des remises et des promotions constantes", a déclaré Saunders.

"Kate Spade était également dans une position similaire lorsque Tapestry l'a acquis, et émerge maintenant sous une forme positive d'une réinvention réussie. Même si la même réflexion et le même manuel peuvent être appliqués à Michael Kors, un redressement sera bien plus complexe et complexe."

Crevoiserat a décrit Kors comme " une marque forte… avec une forte résonance et une forte notoriété auprès des consommateurs dans l'ensemble des données démographiques de la clientèle, ajoutant que sa clientèle " est légèrement plus jeune et plus diversifiée ".

"Nous allons travailler à l'amélioration de l'expérience de marque", a déclaré Crevoiserat.

Capri et Tapestry se sont développées grâce à des acquisitions. Ensemble, ils ont réalisé un chiffre d'affaires de 12,3 milliards de dollars l'année dernière.

Les revenus de LVMH – premier groupe de luxe mondial dont les marques comprennent Louis Vuitton, Dior et Tiffany – se sont élevés l'année dernière à 79,2 milliards d'euros (87,2 milliards de dollars). Les ventes en 2022 de Kering, maison de Gucci et Yves Saint Laurent, se sont élevées à 20,4 milliards d'euros.

Tapestry financera la transaction grâce à une combinaison d'obligations d'entreprises, de prêts bancaires et de liquidités excédentaires. Tapestry suspendra son plan de rachat d'actions.

Les actions de Capri ont bondi de plus de 55 pour cent à 53,90 dollars, tandis que Tapestry a plongé de près de 16 pour cent à 34,67 dollars.