Fusions/acquisitions : Le "je t'aime moi non plus" franco allemand !

Le cabinet de conseil et d'audit PwC a récemment publié une étude sur l'évolution du marché des fusions-acquisitions franco-allemandes en 2023. Cette étude révèle que le nombre de transactions transfrontalières entre la France et l'Allemagne a augmenté de 6% en 2023.

Cependant, la part des transactions réalisées par des investisseurs étrangers sur le sol français a diminué, atteignant 32% en 2023, soit une baisse de 10 points par rapport à l'année précédente. Cette tendance reflète la prudence des investisseurs étrangers dans un contexte économique et géopolitique incertain.

En 2023, le volume de transactions en France a diminué de 5%, passant de 2610 à 2471 opérations, tandis qu'en Allemagne, il a augmenté de 14%, passant de 3559 à 4044 transactions.

Cette baisse en France s'est également accompagnée d'une diminution de 31% en valeur, alors que l'Allemagne a enregistré une augmentation de 45% en valeur.

Selon Olivier Lorang, directeur Deals et responsable du German Business Group, PwC France et Maghreb, le marché des fusions-acquisitions en France est en recul, en particulier sur le segment des méga-deals. Cette perte de vitesse est due à plusieurs facteurs, notamment la question du financement, l'incertitude alimentée par la volatilité macro-économique, l'inflation et les tensions géopolitiques. Les investisseurs prennent plus de temps dans les processus de transaction, faisant preuve de prudence et de sélectivité.

La part des opérations de fusions-acquisitions réalisées par des acteurs étrangers sur des cibles françaises a diminué de 10 points en 2023, représentant 32% des opérations, contre 42% en 2022. En revanche, la part des opérations réalisées par des acteurs étrangers sur des cibles allemandes s'est stabilisée à 63% en 2023, contre 62% en 2022.

L'étude révèle également un nouveau record en 2023 avec un nombre d'acquisitions d'entreprises allemandes par des entreprises françaises inégalé depuis 15 ans. En effet, le nombre d'entreprises allemandes reprises par des entreprises françaises a atteint un niveau record en 2023, avec 130 acquisitions, soit 32 acquisitions de plus qu'en 2022. En revanche, le nombre d'entreprises françaises reprises par des entreprises allemandes est en diminution entre 2022 et 2023 (-29%).

En conclusion, malgré un contexte économique et géopolitique incertain, le marché des fusions-acquisitions franco-allemandes a connu une évolution positive en 2023. Cependant, la prudence des investisseurs étrangers et la baisse du volume de transactions en France sont des défis à relever pour l'avenir.

A retenir

• 2471 opérations recensées en France et 4044 en Allemagne, soit un volume cumulé de transactions en 2023 en légère augmentation de 6% par rapport à l'année 2022.

• Si le nombre d'opérations augmente en Allemagne (+14%), la France affiche quant à elle un repli de 5%.

• La part des transactions réalisées par des investisseurs étrangers sur le sol français est en diminution, elle atteint 32% en 2023 soit une baisse de 10 points.

• La part des investisseurs étrangers dans le nombre de transactions en Allemagne augmente légèrement (+1 point) pour atteindre 63% en 2023, soulignant l'intérêt des investisseurs français et internationaux pour le modèle économique allemand.

• Au classement des pays investissant le plus en Allemagne, la France se situe à la 3ème position derrière le Royaume-Uni (661 opérations) et les Etats-Unis (627 opérations).

• Avec 130 acquisitions de sociétés allemandes par des entreprises françaises, un nouveau record est battu en 2023 avec un nombre d'opérations inégalé depuis 15 ans.

• L'Allemagne maintient quant à elle sa 3ème place avec 51 transactions en 2023 portant sur ces cibles françaises mais reste loin derrière les Etats-Unis (280 transactions) et le Royaume-Uni (321 transactions)