Pourquoi le yen a atteint son plus bas niveau depuis 34 ans face au dollar

Le yen a atteint mercredi son plus bas niveau depuis 34 ans face au dollar, un peu plus d'une semaine après que la Banque du Japon a annoncé une hausse très attendue de ses taux d'intérêt, en rupture avec des années de politique monétaire ultra-accommodante.

La monnaie japonaise s'est affaiblie à 151,97 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis 1990, avant de remonter à des niveaux d'environ 151,72.

Cette baisse est intervenue après qu'un haut responsable de la banque centrale a suggéré qu'elle continuerait à poursuivre une politique accommodante pour le moment, faisant écho aux commentaires précédents de la BoJ.

Mais peu après, le ministre des Finances a déclaré que les autorités n'hésiteraient pas à "prendre des mesures résolues contre les mouvements excessifs" des devises, suscitant ainsi les spéculations sur une intervention gouvernementale pour soutenir la monnaie.

Au cours des deux dernières années, le yen s'est fortement affaibli, passant de niveaux d'environ 115 par rapport au dollar, avant l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Tandis que les banques centrales du monde entier augmentaient agressivement leurs taux pour lutter contre la flambée de l'inflation, la Banque du Japon s'en tenait à ses politiques ultra-accommodantes, faisant baisser le yen.

Cela a été une bonne nouvelle pour les exportateurs, mais pas pour les consommateurs, car cela a rendu les importations plus coûteuses.

La semaine dernière, la banque a finalement renoncé à son programme de relance monétaire peu orthodoxe, en augmentant les taux pour la première fois depuis 2007.

Le yen a toutefois continué de baisser depuis lors.

La baisse de mercredi est survenue après que Naoki Tamura, membre du conseil d'administration de la BoJ, aurait déclaré aux chefs d'entreprise du nord du Japon que des "progrès lents mais réguliers" étaient nécessaires pour réduire la politique ultra-accommodante de longue date de la banque centrale.

Il a répété une phrase d'une déclaration de politique bancaire selon laquelle les conditions financières resteraient accommodantes pour le moment, ce qui a déclenché une nouvelle baisse du yen, a rapporté Bloomberg News.

Après que la monnaie ait atteint son plus bas niveau depuis 34 ans, le ministre des Finances Shunichi Suzuki a déclaré que le gouvernement surveillait la situation de près.

"Nous surveillons les mouvements du marché avec un sentiment d'urgence élevé. Nous prendrons des mesures résolues contre les mouvements excessifs, sans exclure aucune option", a-t-il déclaré aux journalistes.

Le gouvernement est intervenu pour la dernière fois sur les marchés pour soutenir le yen en octobre 2022, et lundi, un diplomate chargé des affaires monétaires du ministère des Finances a également laissé entendre que cela pourrait être à nouveau envisagé.

ING a déclaré mercredi dans sa note matinale que les marchés des changes "testeraient l'intervention verbale de ces derniers jours pour voir si elle a plus de substance que de simples mots".

Alvin Tan, de la Banque Royale du Canada, a ajouté que les " inquiétudes en matière d'intervention " avaient limité la chute du yen.

Mais les risques d'une nouvelle dépréciation demeurent en raison de facteurs tels que "le désavantage considérable du yen en termes de rendement", a-t-il déclaré.