Les échanges sont terminés ; Où devriez-vous conserver votre crypto ?

L'implosion de l'un des échanges de crypto-monnaie les plus importants et les plus fiables au monde n'a pas seulement porté atteinte à la réputation de l'industrie ; il a laissé une longue traînée de créanciers aux doigts brûlés et aux regrets croissants.

Les parties touchées par le crash comprennent plus d'un million d'investisseurs qui ont stocké de la crypto-monnaie sur l'échange FTX, ainsi que des startups technologiques soutenues par la société de capital-risque de la société assiégée, Alameda Research. Et puis il y a les entités qui ont investi dans FTX lui-même, peut-être éblouies par le PDG Sam Bankman-Fried et son apparente touche Midas. Le conglomérat japonais SoftBank, pour ne donner qu'un exemple, a versé 100 millions de dollars au courtier plus tôt cette année.

L'un des résultats de cette perte d'argent fascinante est un exode massif des détenteurs de cryptos hors des bourses. Cela signifie que les investisseurs de détail retirent leurs fonds des échanges et dans des portefeuilles autonomes. ZenGo, par exemple, a signalé une augmentation de 230 % du nombre de nouveaux utilisateurs de son portefeuille non dépositaire dans la semaine suivant l'effondrement de FTX.

Les portefeuilles sont-ils prêts à remplacer les bourses en tant que mécanisme incontournable permettant aux investisseurs de détail de conserver leurs crypto-monnaies ? Les portefeuilles crypto sont également livrés avec leur propre sac de mixage, transférant la responsabilité aux utilisateurs eux-mêmes.

Apparemment, faire confiance aux échanges est source de problèmes

Utilisé par des millions de personnes dans le monde, FTX s'était taillé une réputation de plate-forme hautement fiable, renforcée par un sceau d'approbation de la société d'investissement publique de Singapour Temasek, qui a mené huit mois de diligence raisonnable sur l'entreprise en 2021 et n'a trouvé aucun drapeau rouge – tout comme le géant de la criminalistique blockchain Chainalysis, qui avait accès au registre interne et aux données en chaîne de FTX, ayant géré ses processus KYC/AML, et n'a pas réussi à signaler l'immense fraude perpétrée. La punchline ironique est que Chainalysis a été nommé créancier.

Il y a sans aucun doute de nombreuses leçons à tirer du fiasco FTX, mais la plus importante est peut-être un refrain familier : "Pas vos clés, pas vos pièces". C'est un dicton célèbre dans le cryptoverse, qui suggère que la seule façon d'être certain de vos fonds est de les détenir dans un portefeuille privé.

Les échanges centralisés, aussi stables qu'ils semblent être, ne peuvent tout simplement pas faire confiance à votre argent. Laisser de la richesse dans un portefeuille d'échange demande des ennuis, comme de nombreux utilisateurs peuvent en témoigner. Et pas seulement parce qu'un échange pourrait s'effondrer à tout moment ou être contraint de geler des actifs par les forces de l'ordre, mais parce qu'ils peuvent bloquer les retraits pendant les périodes de turbulences. Une longue liste d'échanges d'actifs numériques a également été victime de piratages majeurs, au cours desquels les fonds des clients ont été volés.

Cela dit, il est facile de comprendre pourquoi certains utilisateurs préfèrent stocker leur crypto sur un échange. Prendre sa crypto en auto-garde peut être une décision intimidante, car vous devrez être responsable de la sécurisation de vos propres clés privées. Il n'y a aucun recours ou récupération de compte si vous égarez cette phrase clé très importante, comme James Howells ne le sait que trop bien. Le Bitcoiner Welsh est célèbre pour avoir jeté une clé USB contenant ses clés privées lors d'un nettoyage de bureau en 2013, et sa pile de 7 500 BTC lui est aussi inaccessible que l'or de Fort Knox. Et il y en a plein d'autres comme lui.

Reprendre le contrôle

Avec l'auto-garde, les utilisateurs de crypto peuvent se protéger des multiples risques liés à la conservation d'actifs dans un échange. Mais l'auto-garde a ses propres risques inhérents : vous pourriez égarer votre phrase de départ comme James Howells ; un incendie ou une inondation pourrait détruire votre seul exemplaire papier, un enregistrement en ligne des clés pourrait être volé ou une blessure à la tête pourrait vous faire oublier son emplacement. La mauvaise gestion des clés privées aurait entraîné la perte de plus de 100 milliards de dollars en Bitcoin .

Alors, qu'est-ce que c'est - garder vos fonds dans un échange et risquer un autre fiasco de style FTX ou les conserver dans un portefeuille privé et parier sur le fait que cela ne vous arrivera pas - que vous ne perdriez pas votre clé ?

En attendant que les échanges soient réglementés, il semble qu'une solution technologique qui crée des couches supplémentaires de sécurité et de protection pour l'auto-garde soit plus réalisable. C'est ce qu'on appelle le calcul multipartite (MPC). Cette technique cryptographique permet à plusieurs parties d'évaluer un calcul sans révéler leurs propres données privées. Ainsi, la clé privée est divisée en "partages secrets" cryptés et distribués entre deux ou plusieurs parties, supprimant un point de défaillance unique. Le vol de clé privée n'est pas possible puisqu'il n'y a pas de clé privée à voler ; il en va de même pour perdre - vous ne pouvez pas perdre ce que vous n'avez pas.

MPC est de plus en plus reconnu comme le sauveur possible de la gestion des portefeuilles. La société de garde de crypto Fireblocks ouvre la voie sur le front des entreprises, ayant réalisé une valorisation de 8 milliards de dollars plus tôt cette année. La société aide à fragmenter les clés privées d'une longue liste de clients, notamment des sociétés financières traditionnelles, des bourses, des fonds spéculatifs, des néobanques et des fournisseurs de paiement - en d'autres termes, des clients qui doivent s'assurer qu'ils ne perdent pas des millions de dollars de fonds clients en raison de la gestion inférieure à la moyenne d'une clé.

Une solution technologique adoptée par l'entreprise, après une due diligence prolongée et approfondie, est sûrement suffisante pour les particuliers, à condition que l'utilisation de la technologie puisse être suffisamment simplifiée pour l'utilisateur "moyen".

L'échange coté en bourse Coinbase est peut-être le meilleur exemple d'un poids lourd crypto s'appuyant sur la technologie MPC. Plus tôt cette année, la société a annoncé que son portefeuille mobile serait alimenté par un calcul multipartite, permettant aux utilisateurs "d'avoir un portefeuille dédié en chaîne que Coinbase vous aide à garder en sécurité". Vous liez toujours votre portefeuille à un échange, qui reste centralisé, il faut le noter. C'est à Coinbase de convaincre et d'apporter la preuve de la séparation complète de l'échange et du portefeuille.

La solution logique demande un portefeuille autonome, sécurisé par MPC, qui vous permet de conserver vos fonds sans risquer d'être "retiré" de vos fonds, soit par les "retraits d'arrêt" trop familiers, soit en perdant l'accès. On peut supposer qu'il y a actuellement une vague d'activités parmi les développeurs DeFi pour reproduire ce que ZenGo, le premier portefeuille Web3 à prendre en charge le calcul multipartite pour les consommateurs, a mis sur le marché. Dans ce cas, les partages sont partagés entre le serveur ZenGo et le smartphone de l'utilisateur. Et si vous perdez ou mettez à niveau votre appareil, vous pouvez facilement restaurer votre portefeuille en scannant votre visage.

L'avantage de MPC est que, contrairement aux échanges, l'autre partie ne peut pas mettre le doigt sur vos actifs, puisque l'utilisateur détient une pièce essentielle du puzzle: les partages sont divisés et cryptés, aucune entité n'ayant un accès complet à la clé privée traditionnelle. La meilleure partie est peut-être que retrouver l'accès à un portefeuille perdu est incroyablement simple. On ne peut pas en dire autant de ceux qui perdent leurs clés privées.

La chute de FTX est destinée à être un récit édifiant pour beaucoup, Enron de l'industrie de la cryptographie. Mais la doublure argentée pourrait être une nouvelle appréciation des méthodes cryptographiques sophistiquées telles que MPC, qui représente un équilibre bienvenu entre l'autonomie financière, la sécurité du portefeuille et la récupérabilité des actifs numériques. L'adage "Pas vos clés, pas vos pièces", semble-t-il, est celui qui ne se démode jamais.

( Nikolai Kuznetsov est un analyste financier et un trader professionnel.)