Les desous du grand retour de l'économie grecque

Il y a dix ans, l'économie grecque était en dépression, poussée par une crise de la dette et une instabilité politique qui forçait le pays à se retirer des marchés de capitaux internationaux. Les rendements des bons du Trésor sont montés en flèche, le chômage a grimpé en flèche et les prix des actifs ont plongé.

La Grèce s'est imposée comme une exception négative au sein de la zone euro, représentant une menace pour la stabilité de l'euro et la cohésion de l'Union européenne.

Aujourd'hui, l'économie grecque a retrouvé une nouvelle normalité, contribuant ainsi à la stabilité européenne. Le pays connaît une croissance saine du produit intérieur brut (PIB), tandis que le ratio dette/PIB est en baisse.

Les rendements des bons du Trésor sont revenus sous la barre des 10 % dans un environnement politique stable qui a permis au pays de revenir sur les marchés de capitaux internationaux.

En outre, les prix des actifs sont à nouveau en hausse, rétablissant la confiance des investisseurs grecs et étrangers qui ont perdu leurs richesses au cours de la dernière décennie.

Par exemple, les prix de l'immobilier à Athènes, la capitale de la Grèce, ont augmenté de 14,05 % sur un an au deuxième trimestre 2023, soit le huitième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres.

Le principal catalyseur de la résurgence impressionnante de l'économie grecque, comme l'a déclaré Kostis Hatzidakis, ministre de l'Économie et des Finances, a été une " révolution du bon sens ", qui a transformé l'attitude du peuple grec à l'égard des investissements et du travail.

"La Grèce a appris une dure leçon de bon sens lorsqu'elle s'applique à l'économie", a-t-il déclaré dans un discours prononcé lors du 25e Forum annuel Capital Link Invest in Grece qui s'est tenu à New York lundi dernier.

"Il ne peut y avoir d'investissement sans investisseurs et d'employés sans employeurs", a-t-il ajouté.

Ce changement de mentalité économique du pays se reflète dans une vague de réformes menée par le parti au pouvoir de la Nouvelle Démocratie au cours des cinq dernières années. Ils ont cherché à créer un régime favorable aux entreprises et aux investissements et à rendre l'économie grecque plus productive, compétitive et dynamique.

Par exemple, la Grèce a lancé plusieurs réformes telles que la numérisation des services gouvernementaux qui ont facilité et accéléré la manière dont les citoyens grecs traitent avec les agences gouvernementales et font des affaires.

"Pour la première fois, nous avons la bonne combinaison de politiques. Nous avons la stabilité politique, qui est un facteur critique pour les investissements étrangers", a déclaré Hatzidakis.

Le changement de mentalité économique du peuple grec et la montée de la stabilité politique découlent non seulement des réformes politiques du parti Nouvelle Démocratie, mais également du solide système démocratique du pays, qui aggrave les choses avant de les améliorer.

La démocratie a permis l'échange de dirigeants politiques dans l'ensemble du spectre politique, y compris les partis d'extrême gauche. Pendant des décennies, ces partis ont eu le pouvoir, dirigeant les rues et contestant presque toutes les lois élaborées par les partis de droite, qui détenaient le pouvoir.

L'échange de dirigeants politiques a permis au peuple grec de tester différents modèles économiques, y compris les systèmes socialistes défaillants poursuivis par les coalitions politiques de gauche, avant de concevoir un système financier basé sur le " bon sens ".

La stabilité économique et les réformes politiques ont incité les entreprises qui ont quitté le pays pendant la crise de la dette à reprendre leurs activités. En outre, ces mesures ont également attiré de nombreux investissements de premier plan.

Par exemple, dans le secteur de l'énergie, la Grèce est devenue une plaque tournante pour la région des Balkans, en réduisant les obstacles à l'investissement dans les panneaux solaires.

Il y a ensuite le secteur informatique, avec le lancement du programme de numérisation de Cisco en 2021 et l'approbation accélérée du centre de données de Microsoft.

Dans le même temps, la Grèce a réduit sa dette publique ainsi que l'inflation et le chômage.

Grâce aux progrès économiques généralisés, les agences de notation ont revalorisé la dette du pays.

En avril 2023, S&P a relevé la note de la dette grecque de " BB " à " BB+ " il y a un an, et Fitch a emboîté le pas il y a quelques semaines.

Ces améliorations ont ouvert la voie à des améliorations ultérieures, renforçant ainsi la confiance dans l'économie du pays et réduisant son coût d'emprunt sur les marchés de capitaux internationaux.

L'obligation de référence du Trésor grec à 10 ans se négocie déjà avec un rendement de 3,40 %, en baisse de 15,5 % en 2015 à 35,5 % en 2012.

Les marchés boursiers en ont pris note. Au cours des cinq dernières années, l' ETF Global X FTSE Grèce 20 a augmenté de 63 %, contre 23,68 % pour le fonds DAX Global X. En outre, le fonds national grec figurait parmi les fonds nationaux les plus performants en 2023.

"Une fois de plus, la Grèce est une exception", a conclu Hatzidakis. "Mais positif."