Les clients font leurs courses dans un supermarché Lidl près de Nice
Un client utilise un caddie pour faire ses courses dans un supermarché Lidl à Gattières près de Nice, France, le 2 décembre 2022. Reuters

L'inflation dans deux des plus grandes économies de la zone euro a augmenté de manière inattendue ce mois-ci, selon des données publiées mardi, faisant monter les attentes de hausse des taux de la Banque centrale européenne et remettant en question le récit selon lequel un ralentissement rapide de la croissance des prix est en cours.

La BCE prévoit de relever son taux directeur de 50 points de base en mars à 3 %, mais certains décideurs ont appelé à des mesures plus prudentes par la suite, car les hausses de taux passées s'installent et l'économie commence à réagir.

L'inflation en France est passée de 7,0% à 7,2%, dépassant les prévisions de 7,0%, tandis qu'en Espagne, elle a bondi à 6,1% contre 5,9% et devant les 5,5% observés dans une enquête Reuters.

Les chiffres soulèvent également des doutes sur le fait que le chiffre combiné de la zone euro, attendu jeudi, affichera une baisse à 8,2% contre 8,6%, mais les économistes affirment que le chiffre allemand, attendu mercredi, sera plus crucial que les publications de mardi.

Les marchés intègrent désormais pleinement 150 points de base supplémentaires de hausses de taux d'ici la fin de l'année, portant le pic du taux de dépôt de la BCE à 4 %, reflétant l'idée qu'il faudra plus de temps à la BCE pour ramener la croissance des prix à son 2 % cible.

Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence de la zone euro, a bondi à son plus haut niveau depuis 2011 à 2,66 %, les traders ayant parié que les taux de la BCE atteindraient un pic d'environ 4 % en fin d'année.

Les attentes concernant le pic des taux de la BCE ont augmenté de plus de 40 points de base ce mois-ci, craignant que l'inflation ne soit plus persistante que prévu, en particulier pour les biens de base qui excluent les prix volatils du carburant et de l'alimentation.

Certains investisseurs pensent même qu'il existe un risque que la BCE augmente ses taux de plus de 50 points de base en mars, malgré ses orientations explicites en la matière.

"Les deux rapports étaient plus fermes que prévu, suggérant une plus grande persistance de l'inflation... par conséquent, nous signalons un risque à la hausse pour (la publication de la zone euro) jeudi", a déclaré l'économiste de JPMorgan, Greg Fuzesi.

En France, l'inflation a encore du chemin à parcourir après que ses chiffres aient été parmi les plus bas de la zone euro des 20 nations au cours de l'année écoulée.

"Les données de février montrent que l'inflation française n'a pas encore atteint son pic", a déclaré l'économiste d'ING Charlotte de Montpellier. "Étant donné que l'inflation mondiale sous-jacente continuera probablement d'augmenter dans les mois à venir, cela donnera des arguments supplémentaires à la Banque centrale européenne pour continuer à relever les taux au-delà du premier trimestre."

En Espagne, l'inflation sous-jacente s'est également accélérée, ajoutant aux inquiétudes de la BCE quant à la persistance de la croissance des prix.