L'inflation en Turquie oscille autour de 60 % après un revirement politique

Le taux d'inflation annuel de la Turquie est resté stable à près de 60 % le mois dernier, selon des données officielles publiées jeudi, offrant la première preuve que le revirement de politique économique du président Recep Tayyip Erdogan porte ses fruits.

L'agence nationale des statistiques TUIK a indiqué que les prix à la consommation ont augmenté de 61,5 pour cent sur la période de 12 mois se terminant en septembre.

Le taux annuel s'est établi à 58,9 pour cent en août et à 47,8 pour cent en juillet.

La hausse mensuelle des prix a également ralenti, à 4,8 pour cent en septembre contre 9,1 pour cent en août et 9,5 pour cent en juillet.

Les données suggèrent que le taux d'inflation en Turquie commence à atteindre un sommet après qu'Erdogan a approuvé une série de fortes hausses des taux d'intérêt qui ont porté le taux directeur à 30 pour cent contre 8,5 pour cent en quatre mois.

"La légère hausse (par rapport aux normes récentes de la Turquie) de l'inflation, à 61,5% le mois dernier, contre 58,9% en août, fournit les premiers signes que la hausse de l'inflation est sur le point de se stabiliser", a déclaré William Jackson, analyste chez Capital Economics.

Erdogan a toujours été un partisan de la théorie économique peu orthodoxe selon laquelle des taux d'intérêt élevés provoquent – plutôt que guérissent – l'inflation.

Mais il est revenu sur son approche après avoir survécu à des élections difficiles en mai qui ont coïncidé avec la pire crise économique de ses deux décennies de règne.

Il a confié les rênes économiques de la Turquie à un groupe de technocrates ayant une expérience à Wall Street et bénéficiant d'un large soutien parmi les investisseurs étrangers.

Le ministre des Finances Mehmet Simsek est reconnu pour avoir convaincu Erdogan que la Turquie entrerait dans une crise systémique à moins qu'il ne change radicalement de cap.

Le taux d'inflation annuel a atteint 85 pour cent en octobre dernier, le niveau le plus élevé depuis que la Turquie a commencé sa transformation vers une véritable économie de marché dans les années 1990.

Le taux a ensuite commencé à ralentir, reflétant les anomalies statistiques de ce que l'on appelle " l'effet de base " : les niveaux élevés d'inflation ont commencé à paraître faibles par rapport aux niveaux encore plus élevés enregistrés 12 mois plus tôt.

Le taux annuel est tombé à son plus bas niveau depuis 18 mois, à 38,2 pour cent, en juin.

La refonte économique de Simsek comprenait une série d'étapes qui ont contribué à une flambée des prix à court terme.

Les décideurs politiques ont laissé la lire perdre 27 pour cent de sa valeur par rapport au dollar depuis les élections, pour aider la banque centrale à remplir ses caisses épuisées.

Simsek a également augmenté les impôts pour aider à payer les promesses électorales d'Erdogan et a supprimé une série de réglementations onéreuses pour rendre la gestion économique plus transparente.

"L'inflation en Turquie est alimentée par un mélange vicieux de taux d'intérêt réels profondément négatifs, de fortes hausses de salaires, une refonte du système fiscal et une faiblesse persistante de la livre sterling", a déclaré Bartosz Sawicki, analyste du groupe d'investissement Conotoxia.

La hausse mensuelle des prix "est encore exacerbée par la flambée des prix des denrées alimentaires et celle des prix du pétrole", a déclaré Sawicki.

Mais l'agence de notation Standard and Poor's a été suffisamment impressionnée par l'approche de Simsek pour relever ses perspectives à long terme pour la Turquie de négatives à stables.

"Nous pensons que d'ici 2026, en l'absence d'un regain d'incertitude politique, la nouvelle équipe pourra rééquilibrer l'économie (de la Turquie)... vers des comptes extérieurs et budgétaires plus équilibrés, ainsi que des niveaux d'inflation plus acceptables", a déclaré l'agence la semaine dernière.