La Turquie surprend avec une énorme hausse des taux d'intérêt

La banque centrale turque a créé une énorme surprise jeudi en augmentant le taux d'intérêt à 25 pour cent dans le cadre d'une transition après l'ère économique peu orthodoxe du président Recep Tayyip Erdogan.

La hausse de 7,5 points de pourcentage fait suite à une augmentation à 17,5 pour cent contre 15 pour cent le mois dernier.

La plupart des économistes s'attendaient à ce que la banque augmente son taux directeur jeudi à 20 pour cent.

"Des indicateurs récents pointent vers une hausse continue de la tendance sous-jacente de l'inflation", a déclaré la banque centrale.

"Le resserrement monétaire sera encore renforcé autant que nécessaire, de manière opportune et progressive, jusqu'à ce qu'une amélioration significative des perspectives d'inflation soit obtenue", a-t-il ajouté.

La livre sterling a gagné 1,5 pour cent par rapport au dollar suite au signal fort de la banque indiquant qu'elle intensifiait sa lutte contre l'inflation et tentait de soutenir la monnaie en difficulté.

Liam Peach, analyste chez Capital Economics, a déclaré que l'augmentation des taux "beaucoup plus importante que prévu" "contribuerait grandement à rassurer les investisseurs sur le fait que le retour à l'orthodoxie politique est en bonne voie".

Erdogan a insufflé à son gouvernement des visages favorables au marché après avoir remporté des élections difficiles en mai, au cœur de l'une des crises économiques les plus graves que la Turquie ait connues depuis des décennies.

Ils se sont immédiatement lancés dans une nouvelle bataille contre l'inflation qui a culminé à un taux annuel de 85 pour cent en octobre dernier et qui est à nouveau en hausse.

L'équipe a permis à la livre sterling de commencer à se déprécier par rapport au dollar dans le but d'alléger la pression sur les caisses de l'État épuisées.

Ils ont également imposé une série de mesures plus techniques visant à équilibrer l'économie et à restaurer la confiance des consommateurs et des investisseurs étrangers turcs.

La banque centrale a augmenté son taux directeur de 8,5% à 15% lors de la première réunion présidée par l'ancien cadre de Wall Street Hafize Gaye Erkan en juin.

Erdogan avait poussé l'institution théoriquement indépendante à réduire les coûts d'emprunt, convaincu depuis toujours que des taux d'intérêt élevés provoquent - plutôt que guérissent - l'inflation.

Mais Erkan et le ministre des Finances Mehmet Simsek ont préconisé une approche plus lente au cours des deux derniers mois pour tenter de restaurer la confiance du marché sans causer trop de difficultés à court terme.

Cela a semblé changer lorsque le taux d'inflation annuel en juillet est remonté à 47,8 pour cent grâce aux milliards de dollars de dépenses sociales dépensés par Erdogan pendant sa campagne électorale.

La banque centrale s'attend à ce que le taux d'inflation annuel culmine à 60 pour cent entre avril et juin de l'année prochaine.

"Il reste un écart important entre le taux directeur et l'inflation actuelle et attendue", a prévenu Muhammet Mercan, économiste en chef de la banque ING.

Certains analystes soupçonnaient Erkan et Simsek de craindre une révolte de la part d'Erdogan s'ils poussaient trop fortement leurs réformes.

Erdogan a licencié un banquier central quatre mois après le début de ses tentatives d'augmentation des taux d'intérêt fin 2020 et début 2021.

Il avait déjà licencié deux autres personnes auparavant pour avoir combattu son approche peu orthodoxe.

Mais la position d'Erkan s'est renforcée après la nomination de trois économistes plus respectés aux postes de direction de la banque centrale au cours du mois dernier.

Ces banquiers " donnent à Hafize Gaye Erkan le soutien nécessaire pour qu'elle soit plus agressive dans la hausse des taux ", a déclaré l'économiste des marchés émergents Timothy Ash.

"La banque centrale turque dispose désormais d'une équipe vraiment impressionnante – il y a de la lumière au bout du tunnel."

Erdogan a donné à sa nouvelle équipe un nouveau vote de confiance dans des remarques préparées peu après la décision.

"Nous prenons des mesures déterminées pour résoudre les problèmes causés par l'inflation", a déclaré Erdogan.

"Nous avons commencé à voir l'impact positif des mesures déjà prises."