Investissement : Pourquoi les obligations ont le vent en poupe

Avec la hausse des taux des banques centrales, les nouveaux produits obligataires sont les mieux placés pour tirer leur épingle du jeu, et il en arrive plein sur le marché. Voici comment en profiter !

L'objectif affiché de la Banque Centrale Européenne est de réduire l'inflation à 2%. Pour y parvenir, elle procède à des hausses de ses taux directeurs, ce qui augmente le coût de l'argent pour les banques. La semaine dernière, la BCE a ainsi décidé de porter ses taux à 4 %.

À priori, cette situation peut sembler défavorable pour le marché des dettes d'entreprises et d'État, car les obligations réagissent mécaniquement à l'opposé des taux : une hausse des taux va entraîner une baisse du prix des obligations, tandis qu'une baisse provoque une hausse des prix des obligations.

Mais les taux d'intérêt plus élevés sont favorables aux rendements des nouvelles obligations, celles émises en 2023. C'est un changement important par rapport à la majeure partie de la dernière décennie, lorsque les taux d'intérêt étaient très bas et les rendements étaient très peu voire pas du tout rémunérateurs.

Les nouveaux produits obligataires sont donc les mieux placés pour tirer leur épingle du jeu, et il en arrive plein sur le marché. Après la correction brutale survenue en 2022, les obligations d'État affichent désormais des niveaux de rémunération intéressants pour la première fois depuis de nombreuses années. Le taux de rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui avoisinait 1,5% début 2022, dépasse désormais les 3,9%.

En d'autres termes, les investisseurs n'ont pas besoin de prendre des risques excessifs pour que leur investissement leur rapporte une rémunération satisfaisante.

" Pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille, les obligations d'État de haute qualité pourraient constituer une protection en période d'incertitude sur les marchés. Il s'agit d'outils de diversification utiles, susceptibles de former une part essentielle du portefeuille d'un investisseur prudent ", analysent les experts d'Invesco.

Garantis par les plus grandes puissances économiques du monde, les obligations d'État des marchés développés figurent parmi les classes d'actifs les plus sûres et les plus liquides. Les obligations d'État ont tendance à signer de bonnes performances durant les périodes de turbulences et elles aident à diversifier et répartir les risques au sein des portefeuilles multi-actifs. Souvent considérées comme une protection possible contre les indices boursiers volatils et les autres marchés à risque, les obligations d'état constituent le cœur des portefeuilles des investisseurs.

Selon l'environnement qui prévaut en matière de taux d'intérêt, les investisseurs peuvent choisir d'acheter des obligations à long terme ou à court terme. En d'autres termes, ils peuvent percevoir des revenus plus élevés en achetant des obligations à long terme lorsque les taux sont intéressants. En revanche, si les taux d'intérêt sont bas et susceptibles d'augmenter, ils peuvent investir dans des obligations à court terme pour protéger leur portefeuille contre l'impact préjudiciable que cela aurait sur les cours.

Reste que contrairement aux actions, les obligations restent compliquées à acheter pour les particuliers. Pour leur faciliter la tâche, le courtier Trade Republic leur propose de les acheter pour 1 euro ! " Jusqu'à maintenant, les épargnants devaient faire appel à des banques ou à des conseillers coûteux pour accéder au marché obligataire ", explique Christian Hecker, l'un des cofondateurs de la plateforme. Il fallait débourser au minimum 1.000 euros en une seule fois pour acheter une obligation (dont Visa, McDonald's...).

Désormais, le site propose d'acheter facilement plus de 500 obligations d'Etat et d'entreprises, à partir de 1 euro seulement. Petite subtilité, avec Trade Republic, l'achat d'obligations n'est pas moins cher, mais il est fractionné : vous achetez des fractions d'obligations à votre rythme. Il n'est prélevé aucun frais variable, mais 1 euro de frais de courtage par transaction quel que soit l'actif ou le montant, ce qui peut toutefois revenir cher lorsque vous investissez de toutes petites sommes.

Autre solution, acheter un outil qui réplique le cours des obligations, un ETF obligataires. Il s'agit d'un placement encore sous-exploité, explique Marc Braun, Country Manager France chez Scalable Capital. Contrairement à son homologue qu'est l'ETF en action, l'ETF obligataire est nettement moins connu. Il n'en demeure pas moins un produit boursier intéressant.

En avril 2023 (selon TrackinSight), les véhicules obligataires en Europe ont attiré 6,4 milliards d'euros, contre 4,3 milliards pour les ETF en actions – le signe d'une progression intéressante à suivre. Cette tendance s'est confirmée en mai, avec une collecte de près de 5 milliards d'euros de la part de ce type d'ETF. Son succès peut s'expliquer notamment par sa capacité à être peu coûteux et simple à traiter lui conférant ainsi un statut d'allié polyvalent notamment lors des périodes de remontée des taux.

L'ETF obligataire permet de s'insérer facilement sur le marché des obligations, en offrant de la transparence et une possibilité de négociation quasi-instantanée en bourse, chose autrefois impossible pour les particuliers.